公募资金流向变动“股债跷跷板”效应显现

9月底以来，投资者风险偏好开始提升，“股债跷跷板”效应明显，债券型基金遭遇赎回。最新统计数据显示，10月债券基金份额减少逾7000亿份，股票型基金份额逆势增加700多亿份。从资金流向来看，尽管投资者风险偏好有所提升，但相对而言依然谨慎。

中国证券投资基金业协会发布的数据显示，截至10月底，境内公募基金管理机构共163家，其中基金管理公司148家，取得公募资格的资产管理机构15家。以上机构管理的公募基金资产净值合计31.51万亿元，较9月底减少约5600亿元。

今年以来，公募基金总规模呈现震荡向上趋势。2023年底，公募基金总规模为27.6万亿元，今年4月突破30万亿元，5月底突破31万亿元。经历7月至8月的盘整之后，9月公募规模单月增长超万亿元，总规模首次突破32万亿元，9月底达到32.07万亿元。

从公募基金产品数量看，今年以来同样持续快速增长，频频刷新历史纪录。截至10月底，公募基金产品数量为12212只，较9月底的12175只增加37只。

从不同的开放式基金来看，资金正呈现腾挪迹象。10月，只有股票型基金和货币型基金份额实现正增长，债券型基金则遭遇大规模赎回。

具体来看，截至10月底，债券型基金规模为5.82万亿元，较9月底减少7756.4亿元，基金份额也减少了7001.5亿份。货币型基金规模则大幅增加，从9月底的13.03万亿元增至13.47万亿元。

权益类基金的申赎情况出现分化。截至10月底，股票型基金规模为4.26万亿元，规模较9月底略减少55.34亿元，主要因为基金净值下跌。从基金份额变化来看，10月股票型基金份额逆势增长714.4亿份。不过，截至10月底，混合型基金规模为3.59万亿元，较9月底减少1593.02亿元，主要是因为投资者赎回以及基金净值下跌。

分析可知，股票型基金主要以指数基金为主，混合型基金主要是主动权益类基金。在业内人士看来，指数基金已成为当前增量资金入场的重要工具，投资者对主动权益类基金信任的恢复仍需要时间。

临近年底，资金依然在快速腾挪。进入11月以来，又有多只债券型基金宣布遭遇大额赎回。例如，11月29日，财通资管公告称，财通资管睿安债券基金份额于11月27日赎回份额占比较高，自11月27日起提高基金A类、C类、E类份额净值精度至小数点后八位，小数点后第九位四舍五入。

从ETF的资金流入情况看，自11月以来，资金仍在持续借助指数基金入市。Choice数据显示，11月以来，截至11月28日，股票型ETF净申购额超过375亿元。其中，中证A500ETF成为吸金主力，国泰中证A500ETF、南方中证A500ETF净申购额均在百亿元以上。

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